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【资讯】地雷频现掘金重组股须绝处发力

发布时间:2020-10-17 01:08:18 阅读: 来源:不锈钢罐厂家

地雷频现 掘金重组股须绝处发力

地雷频现掘金重组股须绝处发力  [“在行情及风格加速轮动之下,驾驭并购重组题材这项A股炼金术,需要更精确地把握节奏。”]

博弈重组股似乎越来越难了,因为一发布预案复牌就连续涨停的时代已经过去。  在进入重整程序四年后,*ST广夏(000557.SZ)在去年底推出重组预案,宁东铁路拟借壳上市,但复牌后却连续三跌停,并持续震荡走跌;直至重组预案推出一月后,市场情绪才逐步企稳回暖。同期三六五网(300295.SZ)、捷成股份(300182.SZ)等也在推出重组预案后遭遇市场用脚投票,复牌大跌。  在多位业内人士看来,除并购标的基本面的影响因素外,市场行情及风格、题材热度和资金布局等,都是“先抑后扬”重组股走势的背后推手;监管政策对于并购重组也隐现收紧之势,题材股风险或也加剧。在行情及风格加速轮动之下,驾驭并购重组题材这项A股炼金术,需要更精确地把握节奏。  重组复牌不再一路凯歌  在2010年11月因无力偿债而进入重组程序四年后,*ST广夏在2014年12月29日晚公告了重组预案。公司拟全部回购大股东宁东铁路所持公司股权,并以4.96元/股的价格向宁东铁路股东增发,收购宁东铁路价值44.74亿元的资产。重组完成后总股本14.56亿,总股本扩张68.5%。以2月25日收盘价5.59元/股计算,*ST广夏当前壳市值38.35亿元,而重组完成后市值为81.4亿元。  兴业证券行业分析师在2月25日电话会议上介绍称,目前*ST广夏仅剩葡萄酒销售业务,截至2014年中期的净资产为1.34亿元,去年前三季度营业利润仅为233万元,“基本为空壳”。此次重组完成后,*ST广夏大股东将从宁东铁路变为宁夏国资运营集团,后者总持股比占到33%。同时,凭借宁东能源化工基地动脉的稀缺性,*ST广夏还将由此变身为“一带一路”概念股,预计后期将享有更多政策扶持。  兴业证券行业分析师王春环还介绍称,在宁东铁路上市之后,运输主业进入拐点期,预计未来三年运量和收入复合增长率超过25%,利润复合增长率高达46%。此外,物流和供应链将成为新的利润增长点,预计未来三年利润复合增长高达46%。根据宁夏国资运营集团的业绩承诺,宁东铁路未来三年净利润合计不低于10亿元。  但重组并购题材叠加“一带一路”概念,并没有让*ST广夏沉寂四年后迎来开门红。在去年12月30日复牌后至1月5日,*ST广夏连续三个“一”字跌停,随后继续震荡走跌。2月9日盘中更下探至5.11元/股的阶段低点,复牌后的28个交易日里累计下跌超过26%。  同样的情形,在去年底重组题材中并不鲜见。在宣布增发收购影视公司中视精彩和瑞吉祥后,捷成股份于去年12月19日复牌,仅用8个交易日就较复牌开盘价跌去三成。同天,隆鑫通用(603766.SH)宣布收购柴油发电组公司广州威能机电,19日复牌后的两日跌逾15%。此外,三六五网去年12月29日复牌后股价连续两日跌停;该股此前宣布拟以非公开发行募资5.3亿元,投向房产O2O生态系统建设、安徽装修宝增资和技术支撑平台建设等项目。同月推出重组方案的天兴仪表(000710.SZ)、新纶科技(002341.SZ)、新宙邦(300037.SZ),复牌后都未能免除跌停的厄运。  绝地逢生处的投资良机  对于复牌后的先抑后扬走势,分析师认为悲观情绪来自并购标的基本面情况,市场情绪则主要受当时行情及风格影响。但伴随利空出尽和资金博弈格局转换,投资良机也多在绝处闪现。  以*ST广夏为例,上述兴业分析师对《第一财经日报》称,该股复牌后的三个跌停板或受注入资产业绩下滑拖累。宁东铁路2014年的预测净利润1.6亿元不达市场预期,其历史最好水平为4.6亿元;这主要受运量下滑、区政府为支持煤炭产业发展而调控运价所致,而未来外运量或将维持稳中有降趋势。但分析师同时表示,从该股股价技术图形来看目前已企稳,并预计未来会有50%的涨幅空间,“复牌至今换手率已超过了百分之百,个人认为关了四年的筹码基本都洗出去了。”  从市场表现来看,自2月10日以来,*ST广夏已走出7连阳的跨年行情,25日收涨2.38%,最新股价为5.59元。而上述提及多只重组题材个股,从复牌后下跌最低点计算,也有不同幅度回拉。三六五网去年底最后三个交易日大跌,但今年以来股价一路上攻,截至25日收盘累计涨幅达56%。新宙邦、捷成股份1月5日均触及阶段低点,但截至目前股价反弹分别达33%、27%。  有机构人士指出,部分重组股的波折走势,与整个题材近期热度再起有关;尤其在疯牛行情结束、资金撤离金融等大蓝筹后,重组股、壳资源股已重获市场青睐。统计显示,在剔除次新股后,大智慧在去年7月停牌后,携收购湘财证券的定增预案复牌;该股以276%的涨幅,目前位居A股年内个股涨幅榜首。而位居该榜前十位的个股中,华鹏飞(300350.SZ)、天茂集团(000627.SZ)、全通教育(300359.SZ)、东源电器(002074.SZ)均为重组并购概念股,年初至今涨幅都已翻番。  除在轮动加速之下板块的整体带动中寻找良机外,二级市场的定增中也暗含投资机会。华泰证券策略报告就指出,在解禁前后认购方锁定收益为负,即“破发”的公司股价后续上涨概率较大;而对于认购方锁定收益过高的上市公司,在解禁后获利盘回吐预期下,可在解禁前后以做空获利。华泰证券的数据统计还显示,截至2月底,A股已经接近或未来半年内即将解禁的定增公司中,已经破发的数量超过20家,“此时股价已具有一定安全边际。”

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