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焦炭市场炼焦煤钢厂产能过剩焦炭中长期仍将走低dd-【新闻】

发布时间:2021-04-06 02:09:56 阅读: 来源:不锈钢罐厂家

焦炭 市场 炼焦煤 钢厂 产能过剩 焦炭中长期仍将走低

8月焦炭期货主力1501合约以阴跌为主,并在8月15日一度创下1081元/吨的新低,随后触底反弹。笔者认为,在宏观面回暖以及煤炭行业利好政策频出的情况下,焦炭价格短期反弹将延续,但中长周期内,供需形势仍未明显改观,故焦炭价格有走低的可能。

焦化企业开工率居高不下

截至8月8日,国内独立焦化企业平均开工率达到81.3%,较前一周回升0.3个百分点,较一季度价格反弹时对应的最低开工率提升6.3个百分点,为连续第四周上涨。其中,产能在200万吨以上的焦化企业,开工率维持在90%。

另外,受到焦煤价格持续下跌影响,独立焦化企业略有微利。根据笔者的计算,目前独立焦化企业平均盈利空间在160元/吨。未来焦化企业限产和减产的积极性不高,开工率将维持高位。

港口库存持续高位

库存因素一直是影响焦炭价格的主要因素。截至8月8日,天津港、日照港、连云港三大港口焦炭库存总量为380.6万吨,较前一周增加1.6万吨。这是自7月中旬以来焦炭港口库存连续4周回升,且目前库存处于历史高位。同时,在钢铁行业下游需求恢复缓慢以及企业资金压力上升的情况下,钢厂对原料采购较为谨慎,基本以低库存策略为主,按需采购,因此焦炭行业后期降库存压力较大。

生铁产量增速放缓

焦炭消费主要依赖下游的高炉炼铁。今年1-7月,国内生铁产量同比仅增长0.4%,而去年同期的产量增速为6%。粗钢的产量数据显示,7月国内粗钢日均产量为220.38万吨,较6月下降10.57万吨,环比降幅为4.58%。根据过往数据,下半年粗钢日均产量低于上半年是大概率事件。 根据炼铁生产工艺参数计算得出7月焦炭供应过剩量为986.5万吨,连续两个月维持在900万吨以上的高位。焦化企业开工率较高,而钢铁企业消耗量萎缩,下半年供需形势依然严峻。

上游焦煤供应充裕

今年上半年,炼焦精煤产量为2.89亿吨,同比增长4.9%。其中,炼焦煤生产大省山西的原煤产量为4.78亿吨,同比增长1.99%;炼焦精煤产量为4514万吨,同比增速达到17%。山西大型煤矿较多,且前期经过整合的煤矿也逐步投产,地方煤矿和整合煤矿的产量增加明显。下半年在山西整合矿产能进一步释放的背景下,炼焦煤产量很难出现明显下降。

进口方面,今年上半年国内炼焦煤进口量为3104万吨,同比下降12.12%,但二季度之后进口量增加明显,其中6月炼焦煤进口同比增速达到21.57%。目前京唐港地区山西产主焦煤价格比澳洲进口焦煤价格高出60元/吨,进口煤在质量和价格方面的优势依然存在。另外,根据以往年份数据分析,多数年份下半年焦煤进口量高于上半年,故预计三四季度焦煤进口量将维持高位。总体来看,国内炼焦煤供应相对充足,焦炭成本将进一步下移。

综上所述,在宏观面转暖及煤炭救市政策频出的刺激下,焦炭价格短期反弹走势将会延续,但由于焦化行业本身存在的产能过剩、需求低迷、成本支撑力度弱化未有明显改观,加之其本身在整个煤焦钢产业链中议价能力相对较弱,故中长期来看,焦炭价格仍有走低可能。操作上,建议背靠1140元/吨做空1501合约,破位止损。

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